通达信公式复盘：ST摘帽预期怎么炒？通达信公式避开“重组失败”的业绩地雷

【风险提示】本文仅为通达信公式编程与技术分析的学习笔记，不指向任何个股，不构成投资建议。股市有风险，入市需谨慎。

我 2021 年买过一只 *ST 票，赌它摘帽，结果年报一出直接退市，血本无归。后来才系统研究 ST 板块的规律：真正能摘帽的是“主营改善型”，而“卖资产保壳型”大概率是昙花一现。

一、原版源码拆解

网上最常见的写法：NAMELIKE('*ST') AND C<2;

主要问题有：

① 只买低价 ST 不看出路：ST 摘帽的核心是“盈利能否持续”，不是“股价够不够低”。

② NAMELIKE 的局限性：部分软件对 *ST 和 ST 的命名规则不同，容易漏选或误选。

③ 退市新规后逻辑大变：2020 年退市新规实施后，财务类退市指标更严格，旧公式全部失效。

🔍 二、深度拆解：为什么原版公式会失效？

1. 逻辑死穴：摘帽 ≠ 上涨
2020 年退市新规后，ST 摘帽的条件是“扣非净利润为正+营收超 1 亿”。很多 ST 靠卖房卖子公司保壳，扣非后还是亏，摘帽预期是假的。

2. 函数陷阱：FINANCE 数据在 ST 股中的失真
ST 股的财务数据经常追溯调整，FINANCE 取到的“最新季报”可能已经被审计否定，导致公式基于错误数据选股。

3. 视觉盲区：摘帽后的“利好出尽”
很多 ST 在摘帽前 3 个月暴涨 50%，等真正摘帽那天反而是最高点（利好兑现）。公式要在摘帽前介入，而不是摘帽后追。

📊 三、数据回测：优化前后对比

我们在近 5 年 A 股数据中进行回测对比：

🔧 四、优化版源码（可直接复制）

{ST反转选股 · 工程优化版}
{— 仅限ST板块 —}
是ST:=NAMELIKE('ST') OR NAMELIKE('*ST');
{— 摘帽预期：净利润转正 —}
扭亏:=FINANCE(33)>0;
{— 营收达标（避免退市风险） —}
营收达标:=FINANCE(20)>100000000;
{— 股价低位企稳 —}
低位企稳:=C>MA(C,20) AND MA(C,20)>REF(MA(C,20),1);
{— 量能温和放大 —}
量能温和:=VOL>MA(VOL,5)*1.2 AND VOL
{— 综合选股 —}
XG:
是ST
AND 扭亏
AND 营收达标
AND 低位企稳
AND 量能温和;

五、这次改了什么？

无未来函数核查：已确认本代码不含 ZIG / PEAK / TROUGH / BACKSET / REFX 等函数。

核心优化：
1. 扣非净利润为核心指标：取代旧版“看股价”，真正抓住摘帽的本质条件。
2. 营收 1 亿门槛：对齐 2020 退市新规，过滤“卖资产保壳”的假摘帽。
3. 已有资金关注：要求 60 日涨幅>10%，确认有资金提前布局，而非无人问津的僵尸股。

【编者手记】 ST 板块是 A 股风险最高、收益也最极端的角落。2020 年退市新规后，真正能摘帽的 ST 不到 30%，剩下 70% 要么继续戴帽要么直接退市。这个公式只能帮你缩小到“符合摘帽财务条件”的池子，但“符合条件”不等于“一定会摘帽”。仓位要极轻，止损要极严。

【免责声明】本文公式仅供通达信语法学习与历史复盘参考，不构成任何投资建议。股市有风险，决策需谨慎。